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El Banco Central (BCRA) autorizó a las empresas a acceder al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) para precancelar deudas en moneda extranjera, siempre que refinancien esas obligaciones con plazos más largos o emitan nuevos instrumentos, en una señal de relajamiento progresivo del cepo cambiario.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) adoptó una nueva medida de flexibilización del cepo cambiario para el sector empresarial que amplía el acceso al mercado de cambios oficial para cancelar deudas en moneda extranjera, algo que hasta ahora estaba severamente restringido bajo el régimen previo.
A través de la Comunicación "A" 8390, publicada este jueves, la autoridad monetaria determinó que las empresas podrán ingresar al MULC para precancelar obligaciones negociables (ONs) o préstamos en dólares cuando opten por refinanciar esos compromisos con nuevos créditos o emisiones de deuda con una vida promedio mayor que la de la obligación original.
Según la normativa, para que las compañías puedan acceder a divisas oficiales para pagar deuda de manera anticipada deben cumplir ciertas condiciones:
Refinanciar la obligación original con un préstamo o instrumento que tenga un plazo más extenso.
Emitir una nueva obligación negociable que permita capturar divisas para cancelar el pasivo original.
También se contempla la posibilidad de efectuar pagos adelantados de cuotas de capital.
Este esquema busca que el acceso al mercado de cambios no implique un drenaje desordenado de las reservas internacionales, ya que la compra de dólares para pagar la deuda se compensa con los fondos provenientes de la nueva financiación.
La flexibilización se enmarca en un proceso gradual de desarme del cepo cambiario y de normalización del mercado de cambios iniciado por la actual gestión, que ya había levantado la mayor parte de las restricciones a personas físicas en 2025 y continuó con ajustes para el sector corporativo.
La medida llega en un contexto donde las reservas del Banco Central registran compras continuas desde principios de enero, lo que ha generado un entorno más favorable para introducir cambios en el régimen cambiario sin generar presiones adicionales sobre el tipo de cambio.
Tras el anuncio, el mercado económico anticipa que este paso podría facilitar las operaciones financieras de las empresas endeudadas en dólares, al brindarles mayor previsibilidad y margen de maniobra para gestionar sus pasivos. Además, se espera que el BCRA y la Comisión Nacional de Valores (CNV) avancen en próximos pasos, como la eventual eliminación del "parking" que aún afecta a algunas empresas para operar dólar MEP o Contado con Liquidación (CCL).
Analistas señalan que esta racionalización de las reglas cambiarias para el sector corporativo puede estimular la reestructuración de deudas y promover financiamiento más estable a mediano y largo plazo, aspectos clave para la actividad económica nacional.
