· Domingo1 de febrero de 2026 · · 20°C
· Domingo1 de febrero de 2026 · · 20°C
El IPC de los 21 países del euro trepó al 3,8% interanual empujado por el combustible, el gas y los alimentos. La suba reaviva la presión para que el BCE aplique nuevos aumentos de tasas, mientras preocupa el endeudamiento de Francia.
La inflación en la zona euro aceleró más de lo previsto durante septiembre al ubicarse en un 3,8% interanual, frente al 3,2% registrado el mes anterior. La cifra oficial difundida por Eurostat superó el 3,6% que proyectaban los analistas de mercado y estuvo traccionada de forma directa por las fuertes subas en los combustibles, el gas natural y, en menor escala, los alimentos. El índice núcleo —que excluye los valores más volátiles de alimentos y energía para medir la tendencia de fondo— también mostró un leve avance, pasando del 2,4% al 2,5% por el encarecimiento de los servicios.
El salto de los precios vuelve a poner en una encrucijada al Banco Central Europeo (BCE), que busca contener el índice general dentro de su meta del 2% anual tras haber aplicado dos ajustes de tasas en el último verano. Al mismo tiempo, el encarecimiento de los combustibles reavivó la presión sobre los gobiernos de la región para subsidiar a familias y empresas. En países como Francia la situación ya derivó en protestas callejeras, lo que amenaza con complicar todavía más unas cuentas fiscales que ya operan con poco margen de maniobra.
Dentro de la autoridad monetaria conviven dos posturas sobre la velocidad de los próximos pasos:
La postura de cautela: el moderado avance de la inflación núcleo sugiere que la suba de la energía todavía no desató una espiral de aumentos salariales que complique el panorama. Analistas de Capital Economics estiman que el organismo esperaría hasta diciembre para retocar el costo del dinero, manteniendo una estrategia de ajustes graduales y espaciados.
El reclamo de los sectores duros: sostienen que las tarifas energéticas llevan demasiado tiempo en niveles récord, por lo que terminarán contagiando inevitablemente al resto de la economía a través de mayores costos operativos, de calefacción y de electricidad.
Más allá del debate sobre los precios, la decisión final de política monetaria podría inclinarse por razones de estabilidad financiera. El costo del financiamiento global trepó con fuerza, contagiado por el salto de los rendimientos de la deuda estadounidense a máximos de dos décadas. En ese contexto, la brecha de riesgo de los bonos franceses frente a los alemanes tocó niveles históricos, encendiendo alarmas sobre la sostenibilidad de la deuda de París y llevando a varios economistas a sugerir que el BCE preferirá la prudencia antes de sumar más turbulencia a los mercados.
