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Tras casi triplicar las previsiones con 165.000 nuevos puestos en octubre, la baja del desempleo al 4,1% en Estados Unidos refuerza las apuestas de los inversores por un incremento en los tipos de interés de la Fed antes de fin de año.
El mercado laboral de Estados Unidos volvió a desafiar los pronósticos durante octubre al generar 165.000 nuevos puestos netos, un volumen que prácticamente triplicó las 65.000 incorporaciones estimadas por los analistas privados. De acuerdo con el balance publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), este dinamismo vino acompañado por una corrección al alza del informe previo de septiembre, que pasó de 29.000 a 60.000 colocaciones, empujando la tasa de desocupación hacia el 4,1% tras un retroceso de una décima.
El impulso respondió casi en su totalidad al ámbito corporativo, donde el sector privado concentró 159.000 contratos. La tracción estuvo liderada por el segmento de servicios empresariales y profesionales, con 70.000 empleos, seguido por el área de educación y salud con 53.000. Por su parte, la industria manufacturera sumó 19.000 plazas fabriles, un registro que cuadruplicó las expectativas preliminares.
En su reporte diario, el Banco Real de Canadá (RBC) remarcó que el descenso del desempleo se fundamentó en motivos sólidos, debido a que coincidió con un incremento en la tasa de participación laboral. La entidad contrastó este escenario con períodos previos de la gestión de Trump, cuando las caídas en la desocupación respondieron a una retracción de la fuerza de trabajo derivada de las deportaciones de inmigrantes.
El informe de la entidad bancaria subrayó además una aceleración en las remuneraciones mayor a la proyectada, con un avance salarial del 0,4% mensual y una revisión alcista en septiembre que ubicó la tasa interanual en 3,1% frente al 2,9% previo. Pese a situarse aún por debajo del ritmo inflacionario general, los especialistas señalaron que esta recomposición aporta cierto alivio al poder adquisitivo de los hogares.
Con un desempleo holgadamente inferior al techo de tolerancia del 4,5% estimado por el banco central, la Reserva Federal (Fed) cuenta con margen para abocarse de lleno a contener una inflación anual que supera el 3%, todavía alejada del objetivo oficial del 2%. Desde la firma Balanz remarcaron que estas cifras representan una señal contundente en favor de endurecer el costo del dinero en el cónclave fijado para diciembre.
En esa línea, James Knightley, economista de ING, sostuvo que la robustez del informe laboral le facilita a la autoridad monetaria la determinación de encarecer los tipos de interés antes de despedir el año. A través de la herramienta FedWatch de CME Group, los operadores asignan un 75% de probabilidades a un alza de 25 puntos básicos, lo que ubicaría el rango de referencia entre el 4% y el 4,25%.
No obstante, la perspectiva de incrementos adicionales para 2027 comenzó a perder consenso en las mesas de dinero. Según Knightley, la baja en los precios energéticos y la disipación de efectos de segunda ronda sobre los precios redujeron las expectativas de nuevos ajustes para el próximo año, una tendencia que podría afianzarse si el índice de precios al consumidor de la semana próxima confirma un aumento del 0,2% en la inflación subyacente.
