El riesgo país de la Argentina bajó ocho unidades hasta ubicarse en los 410 puntos básicos, impulsado por una suba promedio del 0,5% en los bonos soberanos en dólares (Bonares y Globales). El mercado financiero reaccionó de manera directa al anuncio de Moody's, que subió la nota de la deuda de CAA1 a B3 con perspectiva positiva.

Con este resultado, el índice de JP Morgan se acerca nuevamente al mínimo de 402 puntos alcanzado el pasado 10 de julio tras el pago de cupones, manteniéndose en valores mínimos que no se observaban desde el 20 de abril de 2018, cuando el indicador tocó la marca de los 400 puntos.

Alineamiento de las agencias y baja en el costo de financiamiento

La recalificación de Moody's se pone en línea con los incrementos otorgados en mayo y junio por Fitch y Standard & Poor's (equivalente a B-), completando el consenso de las tres grandes calificadoras mundiales. La perspectiva positiva le otorga un diferencial a Moody"s, abriendo la puerta a futuras mejoras si se consolidan las reformas estructurales.

Especialistas del sector señalan que esta convergencia confirma que el país alejó el escenario de default, lo que permitirá abaratar el costo del financiamiento en moneda extranjera para el Estado nacional, las provincias y las empresas privadas, además de habilitar el ingreso de nuevos fondos internacionales.

Acumulación de reservas y proyecciones para el segundo semestre

La caída del riesgo país desde los 600 puntos de enero hasta la zona de los 400 actuales se explicó por el ancla fiscal y la compra de divisas. En ese sentido, el Banco Central ya superó a mitad de año la meta anual de USD 10.000 millones en compras de reservas, impulsado por el superávit del sector energético y minero.

De cara a la segunda mitad del año, los analistas anticipan un piso más firme para el indicador. La trayectoria de los bonos estará sujeta a la capacidad del Tesoro para renovar los vencimientos de deuda en pesos, la gestión de las divisas tras el fin de la cosecha gruesa y la evolución del marco político.