El Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó su informe técnico completo sobre la Argentina después de aprobar la segunda revisión del programa de Facilidades Extendidas y habilitar un desembolso de US$1000 millones.

El documento, conocido como Staff Report, incluye el diagnóstico del organismo sobre la economía argentina y sus principales proyecciones para los próximos años en materia de actividad, inflación, cuentas fiscales y reservas.

Para 2026, el FMI proyecta una expansión del Producto Bruto Interno (PBI) del 3,5%. Según el informe, ese crecimiento estaría respaldado por la inversión privada, las exportaciones primarias y una recuperación de la construcción asociada a las concesiones viales esperadas.

El organismo considera que sectores como la energía y la minería tendrán un rol central por su potencial exportador.

De cara al mediano plazo, el Fondo prevé que el crecimiento converja hacia una tasa cercana al 3% anual, con mayor aporte de la productividad y la formación de capital, siempre que avancen las reformas estructurales orientadas a una economía más competitiva y abierta.

Para 2027, el FMI proyecta un crecimiento del 4%, mientras que para 2028 estima una expansión del 3,8%.

En cuanto a la inflación, el organismo reconoce que el proceso de desinflación avanzó, aunque advierte que continuará a un ritmo más gradual por el impacto del aumento internacional de la energía.

La proyección para fines de 2026 es una inflación interanual del 25%, por debajo del 31,5% registrado al cierre de 2025. Para 2027, el Fondo espera una baja al 12,5%, y para 2028 estima una inflación del 7,5%.

El Staff Report remarca que para sostener ese sendero serán necesarias políticas restrictivas y mejoras en el marco monetario, con el objetivo de fortalecer el ancla nominal y llevar la inflación gradualmente hacia un dígito.

Superávit, cuenta corriente y reservas

En materia fiscal, el FMI proyecta que el superávit primario del Gobierno nacional se mantendrá en 1,4% del PBI durante 2026, prácticamente en línea con el resultado de 2025.

Según el organismo, ese objetivo dependerá de la continuidad en la contención del gasto y de reformas, especialmente en el frente de los subsidios.

Para los años siguientes, el Fondo prevé una mejora gradual. El informe estima que el superávit primario podría avanzar hacia aproximadamente 2,25% del PBI en el mediano plazo. Para 2028, la proyección puntual es de 2% del PBI.

El documento también aclara que ese proceso deberá apoyarse en reformas tributarias, previsionales y del federalismo fiscal, con el objetivo de sostener la consolidación tanto a nivel nacional como provincial.

En el frente externo, el FMI proyecta una mejora moderada del déficit de cuenta corriente. Según el cuadro macroeconómico, pasaría de 1,1% del PBI en 2025 a 0,8% en 2026, y luego bajaría a 0,6% en 2027 y 2028.

El organismo espera que esa dinámica sea impulsada por términos de intercambio favorables y mejoras en el balance de energía y minería.

Respecto del financiamiento externo, el Fondo prevé un fortalecimiento de los flujos de capital durante 2026, con mayor inversión extranjera directa, proyectos del RIGI, emisiones corporativas, repatriación de activos de residentes y acceso al mercado soberano.

Ese escenario debería contribuir a una acumulación de Reservas Internacionales Netas (RIN) de al menos US$8000 millones durante 2026. Para 2027, el FMI anticipa una acumulación de US$11.000 millones, que subiría a US$17.000 millones en 2028.

El informe concluye que políticas macroeconómicas prudentes, mayor flexibilidad cambiaria y reformas estructurales orientadas a ampliar el potencial exportador permitirían mejorar el acceso a los mercados y fortalecer la cobertura de reservas en los próximos años.