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J.P. Morgan proyecta que el programa económico de Javier Milei tendrá un repunte más fuerte de lo previsto.
En su primer informe del año titulado "De la Restricción Fiscal a la Expansión: Una Perspectiva Optimista para 2025", J.P. Morgan proyecta que el programa económico de Javier Milei tendrá un repunte más fuerte de lo previsto. El banco estadounidense estima una expansión del PIB del 5,5% este año, tras una caída del 2,6% en 2024, lo que consolidaría una recuperación económica significativa.
Según el reporte, el crecimiento económico será clave para compensar la eliminación de ingresos extraordinarios como el impuesto PAIS, que recaudaba un 1,5% del PIB. La inflación, en tanto, mostraría un descenso abrupto. J.P. Morgan prevé una inflación mensual promedio del 2% en el primer trimestre y una tasa anual del 25% hacia fines de 2025, gracias a un menor ajuste cambiario mensual propuesto por el gobierno.
El cómputo final del cobro de impuesto en el Estado Nacional arrojó una variación interanual del 205,6% en 2024. Se recaudaron más de $131 billones.
El informe destaca que los datos del tercer trimestre y la actividad económica de octubre superaron las expectativas, con indicadores como el aumento de los salarios reales, la normalización de inventarios y un mayor gasto de capital impulsando la recuperación. Asimismo, el crecimiento firme de las exportaciones refuerza las proyecciones optimistas.
Aunque J.P. Morgan considera que las condiciones para levantar los controles de capital estarán dadas para el primer trimestre de 2025, duda que el gobierno elimine el cepo antes de las elecciones de medio término. "La administración ha señalado consistentemente su aversión a cualquier discontinuidad abrupta", concluye el informe.
Este análisis refleja un cambio de perspectiva respecto al panorama económico de Argentina, con expectativas de un año de recuperación sostenida.
